[Weekly Report] 3월 1주차 미국 SPAC 소식 (3/1~3/8)

3월 1주차(3/1~3/8)는 대형 기후 인프라 DA(ThomasLloyd, $1.5B)와 양자컴퓨팅 2차 웨이브(Pasqal, $2.0B DA), 그리고 3월 첫 IPO 2건(KCAC·GLED, $300M)이 동시에 진행된 구간이었습니다. 2월에 쌓인 27건·$5.5B IPO 공급을 배경으로, 3월에는 “딜 소화 + 테마 딜(양자·기후·크립토) 재부각”이 핵심 키워드로 떠오르고 있습니다.

1. Deal / De-SPAC 하이라이트

1) DRDB × ThomasLloyd Climate Solutions – 기후 인프라 대형 딜 ($1.5B)

3/1~3/2 구간의 가장 큰 이벤트는 Roman DBDR Acquisition Corp. II(DRDB)와 ThomasLloyd Climate Solutions의 $1.5B 규모 DA 체결입니다.

• SPAC: Roman DBDR Acquisition Corp. II (DRDB)
• 타겟: ThomasLloyd Climate Solutions
• 기업가치: 약 $1.5B
• 비즈니스: 재생에너지 발전(태양광·풍력·바이오에너지 등), 지속가능 연료, 수처리·폐기물 인프라 등을 아우르는 수직통합 기후 인프라 플랫폼입니다.
• 의미: 2월 말 RAAQ + IQM(양자)에 이은 연속 대형 DA로, 양자·에너지·기후 인프라가 2026년 SPAC 시장의 핵심 축으로 자리잡고 있습니다.

2) BBCQ × Pasqal – 양자컴퓨팅 세컨드 웨이브 ($2.0B)

3/4~3/6에는 Bleichroeder Acquisition Corp. II(BBCQ)와 프랑스 양자컴퓨팅 리더 Pasqal이 $2.0B Pre-money DA를 체결했습니다.

• 타겟: Pasqal (중성원자 기반 양자컴퓨팅 선두주자)
• 기업가치: $2.0B Pre-money
• 비즈니스: 중성원자 기반 양자 프로세서 및 시스템, 클라우드 기반 하이브리드 소프트웨어 솔루션을 제공합니다.
• 분석: IQM($1.8B), Infleqtion의 성공적 상장에 이어 Pasqal까지 합류하며, 2021년 이후 “양자 SPAC 세컨드 웨이브”가 본격화되었습니다.

3) 기타 LOI / 구조 변경 이슈

• KVAC: 구속력 있는 LOI(Binding LOI) 체결로 DA 직전 단계 진입.
• NBRG × Starcoin: 비구속적 MOU 체결, 180일 내 DA 타진.
• SLAM Corp (스폰서 교체): 기존 Alex Rodriguez 팀에서 DeFi/크립토 네이티브 팀으로 전면 교체. 전략을 디지털자산·온체인 인프라로 전격 피벗했습니다.

2. IPO & 파이프라인 – 3월 첫 주 공급

1) 3월 첫 IPO 2건 – KCAC & GLED ($300M)

날짜	티커	이름	규모	워런트	특징
3/4	KCAC	Kensington Capital Acquisition VI	$200M	1/3	QuantumScape 등을 성공시킨 프리미엄 시리얼 스폰서
3/4	GLED	GalaxyEdge Acquisition Corp.	$100M	1/2	싱가포르 기반 APAC e-커머스·핀테크 타겟

• KCAC VI는 검증된 트랙레코드를 가진 스폰서의 귀환으로, 1/3 워런트라는 투자자 친화적 구조에도 불구하고 높은 신뢰를 받았습니다.
• GLED는 지난달 LatAm 특화 SPAC에 이어 지역 특화 SPAC의 수요가 여전함을 보여주었습니다.

3. 연장·딜 투표 캘린더 업데이트

1) 완료된 연장

• VMCAF (Valuence): 2027/3/3까지 1년 연장 (약 140만 주 상환)
• CMCAF (CapitalWorks): 2027/3/3까지 1년 연장 (단 536주 상환, 강력한 주주 신뢰 확인)

2) 주요 일정 세팅 (3월 De-SPAC 러시)

날짜	티커	이벤트	비고
3/10	TLGYF	딜 투표	3월 De-SPAC 러시의 포문
3/12	BACQ / VACH	딜 투표	NAV 대비 프리미엄 형성 여부 주목
3/13	HYAC	딜 투표
3/17	PELI / DMYY	딜 투표
3/19	CHAC	딜 투표	Xanadu 양자 딜 포함

4. 주가·섹터 움직임 요약

1) 딜 발표 종목 변동성

• TBMC (Cyabra): 딜 승인 당일 급등 후 반등과 되돌림 반복 ($12.8 → $9.5 → 반등).
• FTW (Presidio): 딜 가결 이후 변동성 확대, NAV 프리미엄 구간에서 공방 중.
• RDAC: 저유동성 및 고밸류 경계감으로 주가가 $5 미만으로 밀리는 조정세 기록.

2) 핵심 테마 재편

• 양자: Infleqtion, IQM, Pasqal로 이어지는 강력한 기술 테마 형성.
• 기후/에너지: 원자력(NUCL), 원유(Presidio), 기후 인프라(ThomasLloyd)로 연결되는 전력 및 에너지 안보 테마 강화.
• 크립토: 단순 유행이 아닌 규제 대응 및 온체인 인프라 중심의 실질적 딜 탐색 시작.

3월 1주차 미국 SPAC 시장은 양자, 기후 인프라, 크립토라는 3대 미래 테마가 거대 규모 DA($1.5B~$2.0B)를 통해 실체화된 한 주였습니다. 2월의 대규모 공급을 소화하면서도 딜의 질적 수준이 높아지고 있어, 시장이 완연한 성숙기로 진입하고 있음을 보여줍니다.

이번 주 리포트에서는 특히 Pasqal과 ThomasLloyd 같은 조 단위 대형 딜들이 눈에 띄네요. 2월의 양적 팽창에 이어 3월은 '질적 승부'가 시작된 느낌입니다.